備忘 1984年提出の卒論 仮題名「マネーサプライ調節、ハイパワードマネーと銀行貸出残高のどちらが有効か？」

卒論の手元コピーより備忘として

抜粋のテキスト書き起こしをしてみました

(なにせ当時の卒論は万年筆で手書きです)

　＜３６年前の卒業論文＞

今とは時代が違います（アタリマエ）。理論は何度もの社会の変革やできごとを経て、大きく変わりました。一方、今でもやってることの根幹はオンナジやん、というところも少なからず感じられます。

1984年執筆の拙卒業論文は、経済データをホストコンピューター上で、統計解析ソフトウェアを用いて分析し、専攻テーマであった金融論の某課題を検証したものでした。今の感想など加えつつ、目次程度の抜粋をテキスト書き起こししてみます。

　　当時の卒論あるある
　　　－　手書き、万年筆
　　　－　当然、テキストデータが
　　　　　ありません
　　　－　大学の図書館に、現物の紙を
　　　　　製本した原本保管
　　　－　パソコン普及は
　　　　　まだまだの時代、
　　　　　パソコンが自由に使えず
　　　－　ということで、
　　　　　データを扱うのは、
　　　　　大学の計算機室に鎮座の
　　　　　ホストコンピュータと
　　　　　でっかいプリンタが頼り
　　　　　（経済学で
　　　　　　コンピュータ使って
　　　　　　卒論書く人ごく少数）
　　　－　グラフと表も手書き
　　　　　グラフ＝プリンターで
　　　　　　　　　ライン連帳に
　　　　　　　　　印刷した文字を
　　　　　　　　　手と📐定規で
　　　　　　　　　結んでます
　　　　　表　　＝まさに手書きです

近年、データ解析が重要視されるようになっていますが、我田引水ながら、1984年当時、その気配となる研究を学校のTSS教室の端末を操作してやっておりました

卒論の手元コピーをみたところ、

まず、卒論題名がわからないことを反省。。。

(今後、時間があるときに、

　母校に図書館閲覧申請をして、

　題名を確かめるようにしようと思います)

ということで、仮題名「マネーサプライ調節、ハイパワードマネーと銀行貸出残高のどちらが有効か？」という論文について、自身のために構成など抜粋を備忘記録することとしました

　＜今と昔の違い＞・・・素人誤認含む解釈

　　当時の通貨供給＝M2+CD（譲渡性預金）
　　　　今は違いますよね
　　　　マネーストック
　　　　「M3」：預金貯金は
　　　　　　　　かなり広範囲な
　　　　　　　　機関に(ここでは記載省略)
　　　　　　　　現金と流動性が高い
　　　　　　　　預金まで含む(記載省略)
　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　通貨保有主体の
　　　　　　　　変更に伴い、
　　　　　　　　マネーストック統計の　
　　　　　　　　「M3」からは
　　　　　　　　非居住者預金を除外
　　　　　　　　
　　　　　※詳細：日銀 統計に関する解説

　　当時市場操作＝債券市場での売買程度
　　　　今は、株式やETFも？
　　　　為替操作が今ほど
　　　　弾力的ではなかった？

　　当時のデータ分析＝前述のとおり
　　　　大きな計算機
　　　　単回帰でも時間かかってました
　　　　今は、パソコンで多変量回帰とか
　　　　層別とか、移動平均とか、
　　　　あれこれ試すのも短時間です

　　日銀や大蔵省の考えや行動＝
　　　　今とは情報公開やリリース発信
　　　　の考え方や頻度速度が違ってました
　　　　論文に取り上げるには
　　　　追いかけづらかったですが
　　　　発行物や出版物を
　　　　できる限り読み込みました

　　今や理論が違う！
　　当時のマネタリズムは既に
　　敗北宣言済み？
　　でも、通貨が経済に与える影響は

　　今も重要？

　《論文要旨と主張》

◇前提は、「経済政策として

　マネーサプライ調節が有効」ということ

◇マネーサプライ調節に何を用いるかを論じた

◇マネーサプライ調節方法には

　まだ確たるものがあるとは言い難い

◇教科書としての伝統的通貨供給理論、

　中央銀行の考え、を

　統計データを利用して検証した

◇主張1: 伝統的通貨供給理論は、

　修正を加えることで(修正ハイパワードマネー)、

　現実と整合し、精度が高くなるので、

　マネーサプライ調節に有効だと言える

◇主張2: 中央銀行が用いていた銀行貸出残高は、

　マネーサプライ調節に有効だと言える

◇主張3: 銀行貸出は民間金融機関の意思により

　決定されるが、

　修正ハイパワードマネーは直接的な操作が

　可能で、マネーサプライ調節にも有効で

　あることから、マネーサプライ調節には

　修正ハイパワードマネーのほうが望ましい

 ◇修正ハイパワードマネーH'・・・独自

　ハイパワードマネーから
　準備預金の影響を
　控除した数値
　修正貨幣乗数m'も
　同様に算出

◇注として、これら分析は、
　前提条件が限界だらけで
　実経済モデルに
　落とし込むには
　因子が不足のままの

　執筆だったようです

　《論文の構成、目次》

題名(仮)「マネーサプライ調節、ハイパワードマネーと銀行貸出残高のどちらが有効か？」

目次

　はじめに

　第１章　通貨供給機構の検討1

　　　　　～伝統的な考え方

　　　第１節　伝統的通貨供給理論

　　　第２節　伝統的通貨供給理論に対する分析

　　　　2-イ)　ハイパワードマネーとマネーサプライの定義

　　　　2-ロ)　ハイパワードマネーとマネーサプライの関係

　　　　2-ハ)　貨幣乗数mの動き

　　　　2-ニ)　修正ハイパワードマネーの導入

　　　第３節　伝統的通貨供給理論の現実への適応

　　　　　結論1～6

　　　　　主張

　　　※第１章　統計に関する注釈

　　　　　主な指標と出典

第２章　通貨供給機構の検討2

　　　　～日銀の考え方

　　　第１節　通貨供給調節に対する日銀の考え方

　　　第２節　日銀の考え方に対する分析

　　　※第２章　統計に関する注釈

第３章　ハイパワードマネーか、銀行貸出残高か

　　　第１節　H'とFの比較

　　　第２節　対M比率の比較

　　　第３節　ハイパワードマネーか、

　　　　　　　銀行貸出残高か

　《使用ツール、使用した主なデータ》

　計算機：HITAC-M 180

　ソフトウェア：XCAMPUS(大学用多変量処理拡張システム)

　統計データ：日経NEEDS 総合経済ファイル

　データ期間：1955年1月～1984年2月

　《今思う、もう少しこれをやれたなら》

◇準備預金の影響を錯乱因子と
　みたのなら、
　ここに注目した突っ込みも
　少しやりたかった
　後年知ったS/N比を使うのも面白そう

◇限界だらけであっても
　モデル構築を
　もう少し仕上げたかった
　大きく拡げ過ぎずに
　小さいものから育成？

◇論文の書き方、
　もうちょっとなんとかなったはず、
　当時、論文書法の講座はなかった

　就職してから
　某先生に教えていただいた書法で

　書き直してみたい

　《振り返りから今に生かすもの》　

今は、ツールもデータも揃い、
処理速度も速い。

今扱うデータは経済データとは
全く違うものですが、
現在の恵まれた環境を
活用して
データの見方使い方を、
もっともっと工夫せねば、と

思いました。